De afgelopen maanden hebben veel grote Amerikaanse bedrijven, waaronder Meta, McDonald's, Walmart, Bank of America en BlackRock, hun initiatieven op het gebied van diversiteit, gelijkheid en inclusie (DEI) teruggeschroefd. Dit markeert een opvallende verschuiving ten opzichte van de brede acceptatie van DEI-programma's in de bedrijfswereld. Volgens Morningstar Sustainalytics heeft 82% van de circa 20.000 wereldwijd beoordeelde bedrijven een diversiteitsprogramma. De recente veranderingen hebben zorgen gewekt bij beleggers over de mogelijke impact op de ESG-risico’s van deze bedrijven, evenals de bredere implicaties voor de maatschappij.
Oorzaken van de terugdraaiing
Veel bedrijven wijzen op een veranderd juridisch en politiek klimaat als de belangrijkste reden voor het aanpassen van hun DEI-initiatieven. Meer specifiek wordt verwezen naar een presidentieel decreet van januari 2025 van de Amerikaanse president Donald Trump. Dit decreet verplicht de procureurs-generaal en relevante federale agentschappen om DEI-programma's bij particuliere bedrijven nauwkeurig te onderzoeken. Bedrijven kunnen juridische stappen verwachten als hun DEI-initiatieven als discriminerend worden beschouwd.
Hoewel sommige bedrijven hun DEI-programma’s hebben aangepast, zijn er ook bedrijven zoals Costco, Delta Air Lines en Apple die hun DEI-beleid publiekelijk hebben herbevestigd. Aandeelhoudersvoorstellen die pleiten voor een afschaffing van DEI-initiatieven werden door de meeste bedrijven verworpen.
Soorten veranderingen in DEI-initiatieven
Sustainalytics heeft drie belangrijke types van veranderingen in DEI-programma’s vastgesteld:
Substantiële veranderingen in beleid en programma’s:
Sommige bedrijven hebben hun diversiteitsdoelen volledig geschrapt.
Meta bijvoorbeeld heeft de aanpak van diverse kandidatenlijsten en de doelstellingen voor diverse vertegenwoordiging beëindigd.
McDonald's heeft zijn toezeggingen over leveranciersdiversiteit stopgezet.
Bank of America heeft alle verwijzingen naar de wereldwijde diversiteits- en inclusieraad verwijderd.
Herformulering of herpositionering van bestaande programma’s:
Bedrijven hebben vaak de boodschap verzacht en termen zoals "diversiteit" vervangen door bredere, vage begrippen zoals "connectiviteit".
BlackRock heeft bijvoorbeeld de DEI- en talentmanagementteams samengevoegd tot een nieuw team voor "talent en cultuur".
Bank of America richt zich nu meer op veteranen en neurodiverse groepen in plaats van de traditionele diversiteitscategorieën.
Stopzetting van niet-kerninitiatieven:
Sommige bedrijven hebben eenmalige sponsoring of filantropische initiatieven die niet deel uitmaken van hun belangrijkste DEI-strategieën gestopt.
Walmart heeft bijvoorbeeld zijn investeringen in een centrum voor raciale gelijkheid verminderd.
Impact op ESG-risico's en het Sustainalytics-beoordelingskader
In het ESG Risk Rating-framework van Sustainalytics worden DEI-initiatieven opgenomen bij de beoordeling van human capital management. Dit is een onderdeel van het bredere risicobeheer van bedrijven, naast andere factoren zoals personeelsbehoud en arbeidsomstandigheden.
Sustainalytics gebruikt vier belangrijke DEI-gerelateerde indicatoren in zijn beoordeling van human capital management:
Diversiteitsprogramma’s (17% van de beoordeling)
Discriminatiebeleid (10%)
Gendergelijkheidsprogramma voor salaris (9%)
Openbaarmaking van gendergelijkheid in salaris (4%)
Samen vertegenwoordigen deze indicatoren gemiddeld 40% van de totale beoordeling van human capital management. Het gewicht van human capital in de totale ESG-risicobeoordeling varieert per sector. Voor kapitaalintensieve industrieën is het gewicht gemiddeld slechts 5%, terwijl het in kennisintensieve industrieën kan oplopen tot 20%.
Verwachte impact op ESG-beoordelingen
Hoewel DEI een relatief klein onderdeel uitmaakt van de totale ESG-beoordeling van een bedrijf, verwacht Sustainalytics geen grote veranderingen in de algemene ESG-beoordelingen. Veranderingen in DEI-initiatieven die eerder niet werden meegewogen, zullen de scores waarschijnlijk niet beïnvloeden. Alleen veranderingen die betrekking hebben op materiële kwesties kunnen een lichte verhoging van de human capital-risicoscores veroorzaken, vooral in sectoren waar human capital cruciaal is, zoals technologie en diensten. Dit kan mogelijk leiden tot een kleine aanpassing van de totale ESG-risicoscores.
Brede implicaties voor beleggers
Hoewel DEI niet een groot financieel gewicht heeft in ESG-ratings, kunnen de bredere maatschappelijke gevolgen en potentiële effecten op andere ESG-initiatieven wel zorgen baren. Beleggers kunnen zich bijvoorbeeld zorgen maken over de volgende kwesties:
Maatschappelijke effecten: Het afschalen van DEI-programma’s kan invloed hebben op de werkplekdiversiteit en de bredere samenleving. Dit kan gevolgen hebben voor de reputatie van een bedrijf en het welzijn van werknemers en andere belanghebbenden.
Impact op andere ESG-gebieden: Sommige beleggers maken zich zorgen dat een focus op het terugschroeven van DEI-initiatieven kan leiden tot een afzwakking van andere ESG-verplichtingen, zoals rapportages over klimaatrisico's. Er zijn al tekenen dat de Amerikaanse Securities and Exchange Commission (SEC) haar klimaatregelgeving van 2024 mogelijk niet strikt zal handhaven.
Conclusie
De terugschroefing van DEI-initiatieven door veel grote Amerikaanse bedrijven wordt gedreven door politieke en juridische druk. Ondanks dat DEI-initiatieven relatief weinig gewicht hebben in de totale ESG-beoordeling, kunnen deze veranderingen bredere maatschappelijke gevolgen hebben. Beleggers moeten goed begrijpen welke veranderingen in DEI-programma’s relevant zijn voor hun risicobeoordelingen, vooral met het oog op de implicaties voor medewerkers, leveranciers en de bredere gemeenschap.
